2014 | Pedro Cervera

Archivos de 2014

Hoy cambia casi todo: deuda de Comunidades Autónomas

@PCerveraRuiz Si no sucede nada y no me equivoco: hoy nacerá un nuevo fondo (FFF, le llamaremos) que formará parte del universo financiero de las comunidades autónomas por derecho propio. Su uso y  estrategia es múltiple. Aquí sólo hablaré de uno de sus aspectos. Será un post breve, por Navideño y por la carga financiera [...]

La hora del mestizaje financiero

@PCerveraRuiz La banca tradicional, si es que alguna vez ha estado clara su definición fenece entre fusiones, bancarrotas, zombies y cambios de regulación. Lo que sobrevive son seres colectivos que hacen diferentes cosas, que se agrupan y alimentan como corales. Arrangers de Bonos se comen préstamos de su propia entidad, préstamos se fraccionan en líneas [...]

¿Se recauda menos si se bajan los impuestos?

@PCerveraRuiz Antes de hablar de Laffer, mejor utilicemos ejemplos sencillos: En el ámbito más próximo, el del asalariado, no cabe duda de la reacción de un trabajador cuando comprueba que de sus 100€ de salario, los impuestos le consumen 40. Desincentivo: Aún cabe menos duda y por ello es más fácil predecir su reacción si [...]

Cosas que hacer en Madrid o Barcelona cuando estás muerto

@PCerveraRuiz El título lo he cogido de una película de 1995 (Original: Things to do in Denver when you’re dead). El thriller es recomendable, un tanto fuerte pero bien llevado, sobre todo si se compara con mediocridades posteriores. La idea final de la película es la que le da el título: antes de morir , [...]

¿Por qué gusta “Podemos” a un Hedge Fund agresivo?

@PCerveraRuiz Muy sencillo. Porque con sus diatribas extremistas o utópicas permite ganar dinero especulando contra el “bono” español. Miren, el mercado está lleno de espectadores y actúa como una caja de resonancia a cualquier movimiento. Una subida o confirmación de rating se acoge con tranquilidad pero también , en ocasiones como “otra buena noticia” que [...]

¿Sabríamos utilizar Machine learning en nuestra empresa? ( el caso de INPIRICAL)

@PCerveraRuiz Podríamos definir Machine learning como un disciplina científica ( o un conjunto de técnicas) que gira en torno al estudio y práctica de algoritmos capaces de aprender de los datos.  Quizás algunos me digan que es una bonita etiqueta para disciplinas de modelización que llevan ya décadas con nosotros. Es cierto en parte y [...]

Fans del ruido y la furia (…en el mercado, como JPMorgan u otros)

@PCerveraRuiz Shakespeare crea una cita famosísima sobre el ruido ( o sonido) y la furia:  la vida es ” a tale told by an idiot, full of sound and fury,signifying nothing.” Por desgracia para nosotros , además de carecer de significado, la vida estaría rodeada de ruido como esencia de la misma. Cambiemos la vida [...]

Parachoques

@PCerveraRuiz Contaba un antiguo socio mío (Thierry L., me pide que lo nombre) que en su experiencia , fusiones y adquisiciones de empresas grandes,  el valor de un directivo es directamente proporcional al número de subordinados o iguales que puede sacrificar en caso de necesidad. Thierry solía poner ejemplos de verdaderos desastres corporativos. La regla [...]

Un país lleno de outlets y tenderetes

@PCerveraRuiz Recuerdo ser cliente -como departamento de riesgo de crédito de una entidad financiera -de una consultora que proporcionaba información sectorial. Ese análisis lo volcaba y condensaba en rating sectoriales que pretendían diagnosticar y prever la evolución de sectores diversos, con importante grado de detalle. De los más de 300 tipos de fabricantes y comercializadores [...]

Los Costes desconocidos o eclipsados

@PCerveraRuiz Hace unos días escribía un pequeño artículo sobre los “costes eclipsados”. Aquellos que no vemos por otros factores. Un ejemplo clásico era el coste asumido por una empresa por la indecisión de enajenación de un inmueble, que era considerado mucho más valioso que lo que el mercado reconocía. Aunque como veremos al final, dentro [...]